美联储利率决议弱于市场预期，但是考虑到美联储官员对于控制通胀的决心以及目前全 球日益突出的滞涨前景，金 融市场避险情绪依然明显，美股，美债，比特币以及商品皆大幅下跌。

铝厂利润尚可，投产速度有所放缓。5月甘肃、青海等地仍有复产及新增产能投产。随着国内物流改善，铝厂库存开始下滑，预计近期市场到货将有所增加，供应压力开始凸显。

郑州、广东地区仍然面临防控压力，不排除后期影响对当地生产造成影响。地产和汽车板块表现偏弱，5月终端消费难言乐观。

美联储加息加码的预期下，全 球大 宗商品录得较大下跌，而沪铝受行业利润高企，基本面偏弱影响，跌幅明显大于其他品种。短期来看，铝价或阶段性企稳，在价格大幅下跌后，且没有进一步利空消息刺 激下，空头倾向于选择获利离场。基本面看5月汽车产业需求将有所改善，地产板块在没有更有力的政策落地之前，维持现状概率较大。短期供大于求的局面难以改变，铝价偏弱运行概率较大。

疫情对电解铝生产的直接影响相对有限，仅2月份广西突发疫情导致40万吨/年产能关停，其它地区无减停产情况发生。因此，2022年以来电解铝生产呈现快速恢复的态势，根据安泰科统计，截至4月底，中国电解铝建成产能4341万吨/年，运行产能4031万吨/年，较2021年底增加261万吨/年。一季度，电解铝产量959万吨，同比下降2.1%；日均产量同比降幅逐月收窄，4月份回归正增长。生产恢复主要有两个原因：一是电力供应逐步宽松，去年以来一直困扰电解铝行业的能源短缺问题明显改善，为电解铝生产提供能源保障。二是经济下行压力较大，稳工业的意愿较强，地方政 府大力支持复工复产活动。

需求端，受疫情影响，去年四季度政策提振需求回暖的态势在2022年没有延续，特别是今年3月底以来，旺季不旺的特点较为突出。铝锭库存从3月中旬开始下降，但去库进程并不顺畅，两周下降之后便又连续增加近三周，于4月中下旬才再次逐步减少，而五一假期之后又再次激增。安泰科预计，4月份中国原铝消费量为334.2万吨，同比下降5.5%，是自2020年3月份以来的Z大月度降幅。

截至5月初，全国电解铝运行产能达4047.8万吨，国内有效建成产能规模4417.3万吨，全国电解铝开工率约为91.6%。4月铝水比例录得63.8%，环比增长0.8个百分点，仅有少量企业根据下游企业的开工微幅调整。

今日海关总署公布数据，4月份未锻轧铝及铝材出口量达到59.67万吨，同比去年4月份增长36.5%，1-4月份累计出口量达到222.52万吨，同比增加29.2%。

与铝板带和铝箔生产企业相比，国内铝型材行业受疫情影响较为严重。有多家国内大型建筑铝型材企业表示，除了此前受房地产市场宏观调控政策影响之外，由于近期国内多个地区疫情严重，管控措施不断升级，导致很多建筑工地无法开工，企业有订单，但无交货期。也有建筑铝型材企业表示，受部分地区疫情管控影响，企业订单有所减少。除受铝价波动影响外，疫情管控和资金压力对企业生产经营影响压力较大，不看好今年的建筑铝型材市场。工业材市场尽管还有增量，一些企业也在加大工业材市场开发力度，争夺新的订单，但产品附加值或毛利润没有增长，个别产品如果在生产、营销、财务等方面管控不好，还有可能不赚 钱。