数据来源：Mysteel Mysteel统计，11月中国共减产原铝产能39万吨/年，主要集中在云南、广西、青海、重庆等地。 表1 11月中国电解铝企业减产产能统计（万吨/年）

数据来源：Mysteel 11月下旬，云铝文山突发事故，导致在产27万吨/年的产能全部停产。同时，由于铝价大幅快速下跌导致电解铝生产利润快速下滑，来宾银海、重庆旗能均因生产成本过高、亏损严重主动检修、减产。 Mysteel统计，11月中国共复产原铝产能31万吨/年，自十月中旬，发改委连发三文研究依法对煤炭价格实行干预措施，组 织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，以及在郑州商品交 易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期 货后，动力煤保供稳价效果显著。全国电力供应紧张得以缓解，云南、贵州、内蒙等地电解铝厂陆续开始复产。 表2 11月中国电解铝企业复产产能统计（万吨/年）

数据来源：Mysteel 能耗双控及缺电限电贯穿全年，因电解铝仍属于“高耗能”行业，在各地区限产要求中电解铝均是焦点之一，减产不绝于耳，新产能投产受限，自8月开始，行业便无新增产能投产。 Mysteel汇总数据来看，1-11月中国电解铝运行产能变化总量为下降158万吨/年。其中新投产能62万吨，一季度投产37万吨/年，二季度投产22万吨/年，三季度投产3万吨/年，8-11月均无新投产能；1-11月共减产333万吨，一季度主要为能耗双控导致内蒙古地区电解铝企业少量减产，自4月底之后，以云南为主的西南地区因电力供应紧张问题减产规模快速扩大，9月单月减产规模便接近60万吨/年；1-11月共复产113万吨/年，因铝价持续高位运行，部分具备复产条件的产能重新回归市场，主要集中于河南、云南、内蒙、山西、贵州等地区，其中部分产能的前期减产和后期复产发生均为年内发生。 后期来看，随着煤炭供应和限电情况有所缓解，减产规模进一步扩大的可能性降低，采暖季到来及能耗双控限产的压力仍在，但预计减产规模较前期减少。铝价大跌，行业利润收缩，部分企业出现严重的即期成本亏损，但因前期利润较高且持续，同时电力、氧化铝及辅料成本均在回落，加之现金成本仍能支撑，因此短期内因亏损减产的企业数量暂时不会进一步扩大。同时，由于电力恢复，西南、西北等地企业复产意愿较强，中原地区企业复产也正顺利进行，在当前环境下，预计12月运行产能将开始触底回升。