在南网区域内限电规模进一步扩大的刺 激下，国内铝金属价格再度冲上2万元/吨大关。截至18日，电解铝现货均价为20330元/吨，本月累计上涨530元/吨，达到2008年3月以来新高。

铝价站上2万元大关

8月，中国有色金属工业协会发布上半年有色工业经济运行情况显示，上半年，国内现货市场铝均价为17421元/吨，同比上涨31.6%。5月中旬国内现货市场铝均价高达19702元/吨，6月下旬回调到18735元/吨，比5月中旬回落了967元/吨，降幅为4.9%。不过7月末，在南网区域内限电规模进一步扩大的刺 激下，铝价重回5月份高点附近。

据全 球金属网数据，8月18日山东宏桥铝锭出厂价20470元/吨，当日上涨90元/吨(含13%增值税)。广东南储报价显示，18日重熔用铝锭现货价为20310-20350元/吨，均价20330元/吨，日涨幅100元/吨。而长江有色金属现货数据显示，18日铝报价20310-20350元/吨，均价20330元/吨，日涨110元/吨。

限电叠加高、成本上升支撑铝价

中信建投期 货分析师王贤伟就认为，近期推动铝价上涨的主要因素有两个：一个是供应端受限电影响范围扩大，市场预期供应将持续偏紧；另一个因素是由电力不足带来的电力成本上升，同时氧化铝价格亦小幅上涨，吨铝生产成本明显上涨对价格亦有支撑。

近期西南地区电解铝限电趋严，南方电网广西公司要求广西省内电解铝厂进一步降电负荷30%，使用南方电网的铝厂均需在当前运行产能基础上减30%。

生意社分析师叶建军分析称，初步预计8月末广西减产年化运行产能在27万吨左右水平，复产时间待定。据统计，2021年以来，累计有5个省份的电解铝企业因限电政策，开工率下移，有所减产。按已经公布的数据显示，目前计划减及已减产产能达162.6万吨/年，占全国建成年产能的3.7%。

据统计，2021年7月中国原铝产量为324.1万吨，平均日产10.45万吨，年化产量3816.02万吨；较2021年6月份日产10.59万吨/天下降0.14万吨/天。7月电解铝行业有少部分复产产能仍旧缓慢推进，且前期减产产能并未如期复产，以及无新增产能，叠加7月河南地区因洪灾原因，有部分产能关停，导致当月电解铝产量有所减少。据了解，8月各地区前期减产产能或将无法进行复产，据目前的增减产情况预估，2021年8月产量约326万吨，日化产量约10.52万吨，月度平均日产量或将略有上涨。

供应端上看：上海钢联数据，进口铝土矿近期价格上行。上周，海运费价格普遍上涨，进口矿成本增加，贸易商多在与氧化铝厂谈判，市场近期成交很少。

随着进口矿价格的提高，国产矿市场也相较之前略显活跃。此外，港口库存近期呈现下降趋势，中国主要港口铝土矿库存量为3604万吨，较上期的3657万吨减少53万吨。由此可见，目前厂家对港口现货的采购意愿较高。

综上，进入夏季以来，多个产铝大省实施限电措施，电解铝产能利用率下降。华创证 券表示，高能耗的电解铝行业管理将趋严，中长期产能天花板开放的概率极低，基于能耗双控导致的减产频率有望增加。同时，新能源汽车、光伏等下游新兴产业快速崛起，带来了稳定增量需求。电解铝行业有望迎来高利润格局。

中国有色金属工业协会此前也曾提及，下半年主要有色金属价格总体呈高位回调的态势。从中长期看，随着碳排放等政策实施及供需基本面的改善，铝价长期在低位运行的欠账有望得到改观。三、四季度实现利润可能比二季度有所回调，但全年实现利润有望创历史新高。